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“不死鸟”神话终结 A股进入“退市常态化”时代

记者:地方新闻网 时间:2018-05-28 14:37  来源:网络整理
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  2018年退市首站打响后,或许有更多公司将面临退市命运,正如上交所在答记者问中所表态,按照从严原则,坚持依法依规对触及退市条件的公司“有一家退一家”,并进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市指标企业的退市执行力度。

  而针对不少高风险公司均出现的“摘星不摘帽”的情况,上交所表示,对一些已实施退市风险警示的公司,尽管在形式上符合了净利润等指标的要求,但如其实际持续经营能力存在重大不确定性,投资者无法判断公司前景,上交所将不对其完全撤销退市风险警示,即“摘星不摘帽”。

  在*ST昆机的前十大股东名单中,经济观察报记者发现,持股172.5万股,占比0.32%的沪股通账户赫然在列,*ST吉恩也有33.05万股为沪股通渠道投资者,由于两公司股票进入股转系统后,沪股通账户无法进行转让,这也意味着,沪股通投资者只能在即将到来的30天退市整理内将股票卖出。

  在2013年底的定增公告中,*ST吉恩曾表示,随着公司生产规模的逐步扩大,自有矿山保有储量已不能满足其长远发展的需要,镍矿石原料始终是制约公司快速、可持续发展的瓶颈。因此,自2009年开始,公司展开系列动作,通过收购、参股、合作等方式控制海外矿山资源。然而疯狂的境外扩张并未给公司带来理想的回报,反而在“回报期”之前拖垮了公司财务。2013年底的60亿定增刚刚使财务压力有所缓解,却又进入了行业低迷期。

  更为值得一提的是,昔日的镍业第一股*ST吉恩。数据显示,*ST吉恩总股本16.04亿元,总市值108亿元,截至2018年3月31日,在册股东70658户,其中机构持股11.1万股,占比69.22%,公司十大流通股中,3家基金公司旗下7只基金专户持股*ST吉恩占总股本49.42%。具体来看,长安基金-兴业银行(行情601166,诊股)-长安群英5号资产管理计划持有2.97亿股,东方基金定增优选1号资产管理计划、东方基金定增优选2号资产管理计划和东方基金定增优选3号资产管理计划合计持有2.97亿股,民族资讯(mz100.net),兴全基金旗下资产管理计划持有1.98亿股。

  Wind统计数据显示,截至2018年3月31日,*ST吉恩和*ST昆机股东户数分别为70658户以及33099户,这也意味着两只股票的投资者总户数已经超过10万户,而已经走在退市路上的*ST烯碳则有16.48万户的在册股东。

  绩差股扫雷

  与此同时,改革代价巨大,一家公司的变动将牵动数以万计的投资者,也只有经过真正的市场洗礼,他们才能真正理解何谓价值投资。

  虽然提示性公告已经持续发布了多次,但当上交所公布了这一决定,市场仍然一片哗然。

  2018年会成为市场退市元年吗?信号已然释放。A股生态或将重塑,有进有退将成为常态。“炒壳”风险不可小觑,投资者得擦亮眼睛,小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。 RRZ博思财富网

  劣币出清

  交易所作为一线监管者,正承担越来越多的重大违法强制退市决策职能,当强制退市成为悬在上市公司头顶的达摩克利斯之剑,市场上投机、炒壳等弊病也许会迎刃而解。一直在资本市场走俏的“壳”资源或将进一步被边缘化。

  强制退市制度的完善和实施,有助于对加强市场优胜劣汰机制和生态环境建设,但对于投资者来说,这个过程却是痛苦的。

  诸多机构源于2013年公司的一次定增。2013年12月*ST吉恩发布了《非公开发行股票预案》公告,该次非公开发行股票的对象为长安基金、东方基金和兴全基金,3家基金公司以60亿元认购吉恩镍业发行的人民币普通股股份。

  出乎意料的是,锁定期三年到期后,*ST吉恩已经因连续三年亏损被暂停上市,2018年,当公司2017年年报交出了净利润为-23.63亿元,期末净资产为-1.98亿元的成绩单时,退市命运已经注定,而公司再复牌已是进入退市整理期的最后交易阶段。彼时发行价为7.62元/股,而公司停牌前收盘价为6.74元/股,已经跌破发行价。

  退市虽非罕见,但短时间内三家公司被清退还是令市场唏嘘:劣币将被出清,垃圾股命运难再转折,A股不死鸟神话或将成为过去。退市信号刚出,ST板块已有异动,交易行情数据显示,三个交易日内ST板块指数下跌了1.77%。

  2018年,退市制度有了更为明显的变化:强制退市的决策权正一步步下放至交易所,在制定相关的细则的同时,交易所还将落实一线监管职责使得重大违法强制退市得以更为严格的执行;而在两家交易所竞争式推进下,退市效率也将获得进一步提升。

  数万投资者踩雷

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